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基金经理指点：如何在全球范围内淘到牛股 |
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| 来源：中金在线 发布日期：2008-8-23 |
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因次贷危机出师不利，一度备受诟病的QDII近来一洗霉运，净值回升速度连续3个月跑赢多数A股基金。近期，香港市场和美国市场相对于A股市场的强势，成为QDII基金“咸鱼翻生”的主要原因。业内人士认为，分散投资配置QDII，现在是不错的进场时机。我们请交银施罗德环球的基金经理郑伟辉与我们分享他的投资理念和对全球市场的看法。
★大势判断最坏时候可能已经过去
在很多业内专家看来，尽管目前美国与欧洲的经济表现仍不容乐观，但次贷问题最坏的时候已经过去。即使是在美国，次级贷款所导致的一系列连锁反应，在经历了美联储系列干预措施之后得到缓解，部分美国银行股在过去的10天已经巨幅反弹50%以上，整个美股市场趋于稳定。“除此之外，全球其他经济体的增长状况依然乐观可期，所以说全球经济会放缓，但是不太会导致广泛的萧条。”郑伟辉坦言。
据此，郑伟辉认为，当前的全球估值对投资而言已具有吸引力，通过自下而上的精选市场与个股，已有望具备获得超额收益的可能。
郑伟辉表示，以亚洲市场为例，亚洲国家的政府、企业和居民的财务状况稳健，不存在像发达国家大量使用杠杆的情况，除韩国外，亚洲金融系统较低的贷款/存款比例显示其状况很健康，同时内需以及不断的城市化进程将是该区域内长期的增长驱动力，其较好地支撑了企业盈利的增长，我们相信，该区域具有长期的投资潜力，如果未来出现下跌，这将为我们提供较好的买入机会。
★投资策略力争不漏掉好股票
如果有一家瑞典的种子公司，世界上每生产七个西红柿，就有一个结自它所卖出的种子，你会不会很希望分享它的成长收益？
郑伟辉表示，在全球气候变暖和人口急剧膨胀的背景下，这种公司的定价能力值得期待。施罗德集团在全球的12个研究团队力争不漏掉类似的好股票，它会和众多优质公司一起，进入交银环球基金的股票池。
“从全球股票中推荐出2900只左右只是第一步，之后，全球行业专家小组会以更加全面的视角对这些股票进行再次挑选，将备选库缩至1300只左右，而多次筛选之后，最终入选高评级股票池的只有500只左右。”郑伟辉说，这也是交银环球基金与海外投资顾问施罗德集团共享其全球研究平台的一个步骤。
郑伟辉告诉记者，入选之后，这些公司还要接受严格的观察和判断。最终，交银环球基金将选择出具备可持续性竞争力的、定价合理的优质增长型公司进行投资。
★看好行业围绕全球三大趋势选股
在郑伟辉看来，未来十年全球投资将围绕着全球气候变暖、人口老龄化、新兴经济体与世界经济进一步一体化这三大趋势展开。
郑伟辉说，有数据显示，在未来的25年，也许有超过20万亿的投资来减轻世界气候的变化，因为我们正在试图去修建新的水坝，建设节能的建筑等等，实际的投资金额估计会更大。人口的老龄化趋势也十分重要。那么，对于医疗药品和服务的需求将会是非常不错的投资机会。
郑伟辉表示，受气候变化影响的农业、环保、替代能源，受新兴市场崛起影响的基础建设、大宗商品、建筑业，以及受人口特征变化影响的医药、旅游、教育等行业个股，都蕴含着巨大的投资潜力。
经济规律决定了没有任何一个股市能永远傲视群雄，也没有任何一个股市能逃脱牛熊转换的轮回。在全球股市的舞台上，今年的热点市场很可能下一年就风光不再。投资人资产进行全球配置，意味着可以在全球范围内寻找“黄金”，把握世界股市轮动带来的收益。(记者高晨)
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